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贵州茅台(600519)事件点评:首次实施特别分红 大股东增持彰显信心

文章来源:和讯 民生证券王言海/张玲玉  发布时间: 2022-11-30 10:07:21  责任编辑:cfenews.com
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(资料图)

事件:11 月28 日晚间,公司发布公告称,公司拟实施特别分红,每股派发现金红利21.91 元(含税),拟派发现金红利275.23 亿元。此外,公司股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司、贵州茅台酒厂(集团)技术开发有限公司计划利用公司特别分红所得现金红利,自公司特别分红现金红利发放之日起6个月内,通过集中竞价交易增持公司股票,两家股东合计增持金额不低于15.47亿元,不高于30.94 亿元。 首次实施特别分红,今年累计派发超547.51 亿元。此次分红是贵州茅台自上市以来首次特别分红,也是其首次在同一年度内两次分红。此前,贵州茅台在今年年中分红272.28 亿元,加上本次特别分红,贵州茅台在本年度的分红总额将达547.51 亿元,占2021 年度公司归母净利润的104.37%。此次实施特别分红一方面是满足公司持续、稳定、健康发展的需要;另一方面,在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下,加大现金分红力度,提振市场信心;同时积极回报股东,与股东分享公司发展红利,增强广大股东的获得感。 两股东大手笔增持股票,支持公司长期稳健持续发展。在满足《回报股东特别分红方案》审议通过并顺利实施分红的前提下,公司股东茅台集团和茅台技开计划利用公司特别分红所得现金红利,增持金额不低于15.47 亿元,不高于30.94亿元。其中,茅台集团为贵州茅台控股股东,截至目前,持股占贵州茅台总股本的54%,茅台技开为茅台集团全资子公司,目前持股占贵州茅台总股本的2.21%。 大股东增持彰显长期发展信心,认可公司长期价值。 茅台酒含税销售收入突破千亿元,茅台1935 提前完成今年计划。2022 年1 月1 日至11 月21 日,公司茅台酒含税销售收入已于2022 年11 月21 日突破千亿元,实现茅台酒营业收入894.08 亿元(含税销售收入1,005.69 亿元)。 据“茅台时空”报道,茅台1935 营收超过42 亿元,今年的销售指标已在前三季度完成,四季度配额有限,供不应求还将持续存在。短期来看,年底旺销带动,茅台酒营收数据有望持续走高;中长期来看,公司营销改革稳步推进,多地第三代茅台专卖店集中开业,i 茅台APP 持续放量,茅台冰淇淋首款周边商品将于11月29 日上线发售,全渠道营销驱动茅台长期高质量发展。 投资建议:公司主动适应市场转变,“五合”营销法下持续统筹社会渠道商、自营店、电商渠道商,构建“一盘棋”渠道格局,不断加码“i 茅台”等自营渠道,直销占比持续提升。渠道加速优化、系列酒结构持续升级下,公司业绩展现高确定性,我们预计公司2022~2024 年营收分别为1271/1479/1673 亿元,归母净利润分别为619/725/823 亿元,当前股价对应P/E 分别为32/28/24X,维持“推荐”评级。 风险提示:疫情反复影响消费需求,渠道改革、产品结构升级不及预期。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

关键词: 600519

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