众所周知，券商每个月都会发布月度金股，这些股票已逐渐成券商月度策略风向标，在一定程度上受到买方机构重视的同时，也吸引了不少投资者的关注。随着2022年一季度行情收官，各家券商金股组合3月的“成绩单”也正式揭晓。

不过，这次金股的表现却是让大家“脸都绿了”。据统计，今年3月全市场352个金股标的，平均跌幅达8.6%;今年一季度券商金股组合表现普遍不佳，表现最差的金股组合年内已累计下跌超25%。

对此，机构普遍认为，在市场信心本就不足的情况下，俄乌局势、全球“滞涨”、美债利率上行等因素扰动市场，北向资金也由此前的大幅净流入转为净流出，A股因此承压走弱。那么经历了“残酷”的3月，4月券商金股的“风向标”能否正常发挥?还能相信吗?

3月金股近八成收益为负

据统计，截至3月31日收盘，全市场352个金股标的，3月平均跌幅达8.6%。具体来看，3月仅有72只金股录得正收益，占比为20.45%;超10家券商3月金股的组合收益率下跌超10%，其中国元证券(7.42 +3.78%,诊股)3月金股组合收益率跌14.27%，位居跌幅榜第一。

而同期上证指数下跌6.07%，创业板指下跌7.7%，沪深300指数下跌7.84%。这主要是因为3月以来赛道股的表现持续偏弱，如电子、计算机、汽车、军工、食品饮料、电气设备等赛道板块的跌幅均较靠前，而这些行业是此前各券商金股组合中出现最多的行业。

此外，还有一些券商积极推荐的热门金股反倒成为空头打压的对象，这一现象在3月仍然得到延续。例如，今年3月同时有5家券商推荐了华能国际(7.03 +1.74%,诊股)，同时有4家券商推荐了五粮液(159.90 +3.12%,诊股)、闻泰科技(81.35 +0.06%,诊股)、北方稀土(38.62 -0.28%,诊股)，而这4只个股今年3月的涨幅分别为-21.2%、-18.4%、-30.3%、-21.3%。

部分券商4月金股出炉

目前，已有国 信证券、华安证券(5.00 +1.01%,诊股)、德邦证券、开源证券等多家券商发布2022年4月金股组合，从组合情况看，呈现出“多点开花”的特征，部分医药、银行、农业个股获得多家券商集体看好，电力设备、食品饮料等行业券商“金股”分布较为密集。

具体到个股方面，贵州茅台(1780.01 +3.55%,诊股)被银河证券、招商证券(14.70 +1.59%,诊股)、国联证券(13.12 -0.61%,诊股)、东北证券(7.86 +1.55%,诊股)等4家券商共同选入4月“金股”;智飞生物(133.96 -2.93%,诊股)获华安证券、国联证券、德邦证券等3家券商选入。此外，包括招商银行(47.10 +0.64%,诊股)、邮储银行(5.64 +4.64%,诊股)、宁德时代(518.90 +1.29%,诊股)、南京银行(10.98 +2.91%,诊股)、江丰电子(57.15 +2.13%,诊股)、星源材质(37.17 -1.61%,诊股)、通策医疗(143.94 +0.60%,诊股)、移远通信(176.75 -1.29%,诊股)、涪陵榨菜(32.80 +0.89%,诊股)、牧原股份(57.42 +0.98%,诊股)、新五丰(10.99 +6.08%,诊股)、中兵红箭(21.90 -2.67%,诊股)、中国核电(7.99 -1.48%,诊股)等多只个股受到2家券商选入。

从券商推荐次数居前个股看，两类行业格外受券商关注：一是银行股，涉及金股包括南京银行、邮储银行、宁波银行(38.50 +2.97%,诊股);二是农业股，涉及金股包括牧原股份、新五丰。科技成长方面，4月券商推荐较多的个股包括斯达半导(402.00 +3.98%,诊股)、移远通信、隆基股份(72.60 +0.57%,诊股)等。

整体来看，券商推荐个股集中于稳增长行业。有的券商在金股组合中还加入了ETF产品。德邦证券看好智能汽车ETF(515250.SH)的4月表现。德邦证券认为，发展智能汽车是新时代全球汽车产业的战略方向，无论是技术、产业、应用还是发展层面，智能汽车发展都将出现新的转变和趋势。

券商：A股结构性反弹可期

投资策略方面，大部分券商看好4月行情。中泰证券(8.19 +0.49%,诊股)认为否极泰来;信达证券表示当下的反弹力度上会比2月更强，时间有可能持续到4月中;开源证券认为，应重视本轮趋势性反弹，坚定看好A股市场流动性转向带来的“分母端”估值修复甚至扩张的阶段性上涨机会

不过，也有部分机构持谨慎态度，华鑫证券认为4月A股或将震荡磨底。海内外多空因素交织，从政策底到市场底的过程可能一波三折。疫情扰动下，一季度经济数据也再度承压，稳增长的必要性和力度将再度强化。

平安证券认为，3月以来资本市场波动加大，但两会与金融委会议均释放强烈的稳增长稳预期信号，有助于市场重拾信心。在此背景下，当前市场已经进入磨底阶段。结构上看，一方面要选择业绩景气度高的行业以及公司，另一方面也需要防范基本面明显恶化的公司。

对于后市均衡配置，浙商证券(10.65 +1.33%,诊股)建议可围绕稳增长、高分红、涨价链、新成长和出行链均衡配置：

一是以“稳增长”为底仓，代表板块包括地产、银行、建筑等;

二是财报季关注高分红品种，以银行、通信、煤炭为代表;

三是关注涨价链，以有色金属、农林牧渔、农化制品、超市等为代表;

四是挖掘以半导体为代表的“小而美”，并在赛道股走向大分化的背景下深挖“真成长”方向;

五是随着更加精细科学的防疫管控和新冠特效药的推进，可左侧关注本轮疫情影响弱化后的修复机会。

正值财报季，现在市面上关于业绩的研报很多，但真正靠谱的分析师其实不多。分析师和分析师之间的差距很多情况下是非常大的。有的预测精准度能高达97%而有的就只有50%毫无参考意义。

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