沪镍在短暂大跌后近两日出现止跌反弹，今日盘中涨超3%。截至日间收盘，涨幅为5.52%。

现货市场

今日SMM1#电解镍现货均价为225600元/吨，较25日跌超2%。

4月26日，SMM镍生铁均价1620元/镍点(出厂含税)，较前一交易日均价下调5元/镍点。受宏观因素扰动，不锈钢及镍价下行，但镍铁价格仍偏坚挺，受钢厂接受度偏弱影响，小幅调整。

供应端镍铁厂成本仍存，支撑铁价高位持稳，叠加与纯镍价差仍大，现货供应短缺，铁价难跌。不锈钢厂对于高价原料接受度较差：不锈钢下游需求清淡，现货价格偏弱，对于原料心理接受价格下行，镍铁价格高幅转弱。短期SMM预计镍铁价格维持震荡。

据SMM分析，供给方面，纯镍清关量依然较少，国产镍开工率未恢复，国内纯镍供应维持紧张，现货升水高。镍铁方面，水淬镍进口不畅，镍生铁现货供应维持紧缺状态。硫酸镍现货紧张但由于部分企业亏损严重，供应短期难以恢复，利润亟待恢复。

需求端，经沪镍回调后金川镍现货成交情况有所好转，近期合金及其他下游皆有成交。此外，国内疫情呈现加剧态势可能导致需求进一步疲软，据调研了解受疫情影响下游订单近期呈现减少趋势。不锈钢方面，近期现货成交较差。

综上所述，虽近期盘面受宏观和疫情的负面情绪影响出现回调，且需求偏弱，但纯镍现货紧张程度多于需求弱势程度，SMM预计近期沪镍价维持高位偏强震荡。

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