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哔哩哔哩(09626)午后升幅微扩至3.64%，报222.2港元，成交额3.79亿港元。

哔哩哔哩宣布发行1534.4万股ADS，募集资金用于回购可转债及补充运营资金。交银表示，交易完成后剩余可转债票面总额降至16.2亿美元，资产负债率下降约6个百分点，截至2022年9月30日，哔哩哔哩现金储备充裕（33.7亿美元），此轮交易后进一步优化其资产负债结构，缓和债务压力。

该行续指，考虑Story mode对变现提振，估值应仍有修复空间。基于人民币44亿元2026年净利润预测，按25-30倍2026年市盈率折现，估算合理股价区间为28-34美元，对应港股（9626HK）估值区间为222-267港元，对应3.4倍2023年市销率。现价对应2.7倍2023年市销率。维持买入评级。

关键词： 哔哩哔哩 进一步优化 募集资金 资产负债率