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铝:小幅过剩背景下的重心下移

文章来源:和讯投稿  发布时间: 2023-01-10 16:56:23  责任编辑:cfenews.com
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【资料图】

国联期货研究所蒋一星

2023年国内电解铝投复产产能或在276万吨

2023年电解铝投复产产能或在276万吨,在冶炼利润相对可观的情况下,电力供应成为影响电解铝投复产进度的关键因素,考虑到云南地区电解铝大规模复产将等到枯水期结束前后,2023年我国电解铝投复产进度或先慢后快。

2023年国内电解铝终端需求增量预计177万吨

预计2023年电解铝终端需求增量为177万吨。其中,预计2023年房地产行业新增用铝量大约为50万吨,电力电网行业新增用铝量大约为30万吨。传统汽车行业新增用铝量大约为11万吨,新能源汽车行业新增用铝量大约为32万吨,光伏行业新增用铝量大约为54万吨。

宏观:外弱内强,节奏错开

美国通胀拐点显现后,美联储加息已经进入尾声,预计2023年美联储总共将加息75个基点。大幅度加息后,美国经济必然受到冲击,经济萎缩不可避免,同时也存在衰退风险。欧元区经济可能在2022年四季度和2023年一季度陷入萎缩。我国2023年经济增速或为5.1%,稳字当头、稳中求进。

展望2023

2023年国内电解铝供需或将处于小幅过剩的状态。海外经济下行压力较大,同时电解铝成本端的支撑将随着预焙阳极价格的回落而慢慢下探,铝价重心较2022年或将进一步下移。考虑到电解铝的投复产节奏,2023年铝价或将呈现先扬后抑的走势。

关键词: 外弱内强 稳中求进 关键因素 预焙阳极

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