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天天亮点!【和讯原油早报】国泰君安期货:风险偏好改善,或延续反弹

文章来源:和讯投稿  发布时间: 2022-12-01 08:19:07  责任编辑:cfenews.com
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(资料图片)

昨夜,内外盘原油价格延续强势继续反弹。一方面,鲍威尔发言暗示加息放缓带动市场风险偏好再次大幅改善,大类资产迎来普涨,原油、有色、贵金属均表现强势。另一方面,美国EIA库存公布大幅低于预期,暗示供应依旧偏紧。趋势看,对于2022年剩余的5周时间我们暂时维持上周观点,即认为油价尚未完全进入二次趋势下跌的时间窗口。在本周一创下新低后,仍需注意油价的阶段性反弹风险,策略上建议观望。核心逻辑如下:第一,亚太地区自身原油库存水平偏低,且与欧美原油需求格局分化。除非主营炼厂开启大幅降负,后期采购需求仍有可能再次回升;第二,OPEC+12月4日会议临近,注意防范其护盘动作对油价带来的上行风险;第三,市场风险偏好较三季度改善,在大类资产未出现趋势大跌前油价重心或至少维持在高位,需求的收缩暂时不具备持续性。如果未来我们对于单边价格走势的判断出错,更可能的驱动因素或还是源于全球经济通缩格局的提前出现,包括四季度海外经济提前进入衰退,甚至出现诸如欧债危机级别的风险事件,在历史级别的利空预期下油价仍有可能直接一路下行、加速下跌。此项风险在欧洲央行表示将大幅加息后有所提升,仍需密切关注。也因此,在当前海内外原油一次加工需求尚未趋势性收缩、市场风险偏好改善的时间窗口里,油价仍有反弹的可能。未来建议继续关注11月海外通胀数据、OPEC+12月4日会议结果、欧美对俄罗斯原油出口限价问题等。

关键词: 国泰君安期货

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