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油价小幅上涨，截至10月25日收盘：12月WTI涨0.74报85.32美元/桶，涨幅0.9%；12月布伦特涨0.26报93.52美元/桶，涨幅0.3%。中国原油期货SC主力2212收涨0.9元/桶，至670.9元/桶。当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期VS OPEC+控制下剩余产能不足和俄乌冲突带来的风险溢价，多空力量较为均衡。从消息面来看，一是，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王在利雅得举行的未来倡议投资(FII)会议上表示，一些国家正在利用其紧急石油库存来操纵市场。这给油价带来进一步支持。在未来几个月，失去(释放)紧急库存可能是痛苦的。国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)说：“全球液化天然气市场紧缩和主要石油生产国供应削减，使世界处于“第一次真正的全球能源危机”之中。”市场对供应端的忧虑加剧。二是，截至10月21日当周，原油库存大增450万桶，精炼油库存增加63.5万桶，汽油库存减少227.8万桶。重点关注今天EIA数据。三是，昨日公布欧元区10月份制造业PMI初值录得46.6，低于市场预期的47.8，创2020年6月份以来新低。美国10月Markit制造业PMI初值49.9，不及市场预期的51，为2020年6月份以来首次跌破枯荣线。综合来看，短期震荡待市，但在美联储激进加息未结束前，原油长期下跌的趋势不变，但会伴随着阶段性大幅反弹，在当前局势下建议暂时保持观望。

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