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策略摘要

供应收缩背景下，EG开工率维持低位，但全国各地一些MEG装置都在重启中，并且库存依旧维持高位，聚酯开工率延续弱势，反弹有限，中性观望。

核心观点

■ 市场分析

基差方面，EG张家港基差-92吨（-4），依旧偏弱。

生产利润及国内开工。本周原油制EG生产利润为-2652元/吨（-203），煤制EG生产利润为-1713元/吨（-35），仍维持深度亏损，EG负荷维持低位。

开工率方面。CCF本周EG总开工率47.5%（+1.6%），略有提升，煤制EG开工率27.1%（-9.4%），下降幅度较大，非煤制EG开工率60.2%（+8.5%）。东北一套180万吨/年的MEG装置目前按照计划重启，湖北一套60万吨/年的合成气制MEG装置计划近日重启，并且浙江2套共计155万吨/年的MEG装置目前基本满负荷运行，恒力2条生产线本周也提升至9成负荷。

进出口方面。EG进口盈亏-99元/吨（+37），进口持续一定亏损，到港有限。

下游方面。长丝产销30%（-10%）,短纤产销25%（0%），今日聚酯产销整体较为惨淡。本周聚酯负荷81.6%（+0%），继续偏弱。

库存方面。本周四隆众港口库存107.9万吨（-5.2），去库明显，但仍维持高位。

策略

（1）供应收缩背景下，EG开工率维持低位，但全国各地一些MEG装置都在重启中，且库存依旧维持高位，聚酯开工率延续弱势，反弹有限，中性观望。（2）跨期套利：观望。

■ 风险

原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。

关键词： 华泰期货