镍：昨日LME镍开盘依旧震荡运行，沪镍经过近期大幅上涨，内外盘价差已恢复至正常水平。但自3月中旬以来内外盘价差大幅倒挂，进口镍资源有限使得国内纯镍供应紧缺，上周国家采取措施改善国内交通运输，下游补货需求叠加国内宏观面情绪好转导致沪镍持续走高。上周上期所镍库存下降1042吨至7668吨，伦镍库存下降1092吨至7.26万吨，全球纯镍库存延续下降，全球纯镍供应短缺短期或难以缓解。但近几周不锈钢库存延续累库，上周不锈钢库存增加1.76万吨，其中300系增加1.79万吨。库存大增对不锈钢价格造成一定压力，钢厂利润下降或将对上游价格造成负反馈。在高成本压力下，国内硫酸镍企业陷入亏损，4月份产量存下降可能，已有部分企业停产检修。菲律宾雨季结束，镍矿发货量将逐渐增加，近期镍矿港口库存降库幅度明显放缓。在高利润推动下，印尼新增镍项目产量逐渐释放，高冰镍产量增加将缓解镍豆供应短缺的状况。二季度镍供应紧缺存好转预期。因此基本面不足以支持镍价持续走高，谨防镍价高位回落的风险，预计后续镍价呈高位区间震荡走势。

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