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2022年6月底，全球多元化矿产巨头洛阳钼业（603993.SH）宣布，将投资18.26亿美元建设刚果（金）KFM开发项目一期工程。该项目预计将在2023年上半年投产，未来达产后年平均新增9万吨铜金属和3万吨钴金属。

申万宏源近期发布的研究报告指出，2022年，洛阳钼业的钴产量预计为2.1万吨，随着KFM的建成投产，2023年、2024年，这一数字将会快速攀升至3.6万吨和6.2万吨，并有望推动洛阳钼业在2024年成为“全球第一大钴生产商”。

作为全球能源转型过程中的关键性金属，2021年，全球钴消费约为13.5万吨，近70%的需求来自锂电池。其中，消费电子用锂电池钴需求约为5.9万吨，占比44%，目前规模相对稳定；新能源汽车动力电池钴需求约为3.4万吨，占比25%，持续保持快速增长之势。

申万宏源预测，2022-2024年全球钴需求将分别为17.2万吨、20.4万吨、23.9万吨，同比增速分别为 15.2%、18.2%、17.2%。

其中，新能源汽车持续放量，带动了动力电池钴需求的快速增长。根据中汽协、乘联会以及EV sales数据，2021年，中国、欧洲和美国新能源(600617)汽车产量分别为351.9万辆、210.2万辆、65.2万辆。申万宏源(000166)预测，2022-2024年，全球新能源汽车产量将为1050.7万辆、1575.7万辆、2206.2万辆，由此带来的新能源汽车动力电池钴金属需求将达到5.6万吨、8.2万吨、11.2万吨，同比增速分别为62.5%、46.3%、36.5%。

而在供给端，随着2022-2023年印尼镍钴矿、刚果（金）铜钴矿新增产能集中投放，2022-2024年，全球钴供给量将分别为18.8万吨、21.5万吨、25.2万吨。

申万宏源指出，“产能集中释放”叠加“动力电池需求快速增长”，全球钴市场供需两端均呈现“高速增长”状态，2022-2024年，全球钴供需平衡预计分别为1.6万吨、1.2万吨、1.3万吨，供需关系将持续保持“相对稳定”。

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