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伦镍暴涨30%,沪镍涨停!一众妖“镍”复出

文章来源:格隆汇  发布时间: 2022-03-07 17:47:15  责任编辑:cfenews.com
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过去一周,全球资产剧烈波动,核心还是俄乌局势持续焦灼,刺激了以原油为首的大宗商品持续涨价。上游自然是冲突最大的受益者,而中下游则是最大的受损者。

这几天,最夸张的还是原油、天然气这类能源大宗。亚洲交易时段,伦敦布伦特原油期货价格一度触及139美元/桶,美国WTI原油期货价格一度突破130美元/桶,两者均创下2008年以来的新高。

与此同时,在欧洲天然气方面的主要交易指标——荷兰TTF天然气期货价格在过去一个月的涨幅也接近了80%,并且在近日创下了纪录新高。

原油、天然气这类能源大宗暴涨,金属矿产钯、锑、钒、铂、钛、镍、铝、铜、镁等有色金属也在供应风险下,价格持续飙涨。

上周,伦铝价格周涨13.6%,现上市以来最大周涨幅,价格创历史新高;此外,铜价也创下历史新高,伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周一盘中一度上涨1.5%,报10835美元/吨,打破了2021年5月创下的纪录高点。

市场开始挖掘其他预期差比较大的金属,比如镍。

3月7日,截至下午3时左右,伦镍一度暴涨30%,现报3.78万美元/吨。

沪镍期货主力合约涨停,涨幅达12%,站上21万元关口,续创历史新高。有投资者惊叹道,一众妖“镍”复出。

伦镍大幅上涨,主要是由于俄乌局势持续恶化,原油价格大涨,加剧了市场对通胀、金属成本以及供应方面的忧虑,且俄罗斯是在LME交易的铝和镍等关键原材料的全球最大出口国之一,市场对俄镍供应或因制裁中断仍有担忧。

现货镍较三个月期合约持续升水。现货镍较三个月期合约升水已飙升至每吨700美元左右,为2007年以来的最高水平。伦镍三个月期合约今日涨幅一度超20%,沪镍价格被动跟涨,日内多合约皆触及涨停。

从供给端来看,俄罗斯为镍主要生产国,俄罗斯的镍储量占据全球的8%;2021年俄罗斯镍产量25万吨,占比9%。目前海内外镍供应维持偏紧,随着俄乌关系的逐步升级,美对俄金融制裁预期加剧,对镍供应产生一定冲击。

(数据来源国泰证券,俄罗斯部分有色金属产品出口占全球比重)

另外,目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中,全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强,低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

(数据来源华泰期货,全球精炼镍显性库存)

需求方面,传统需求旺季即将到来,镍下游需求存好转预期。进入3月不锈钢厂逐渐恢复正常生产状态,江苏两个新建项目陆续达产,预计三月不锈钢排产量将有所增加,且随着地产回暖,不锈钢需求或将提升。

对于后期走势,国贸期货认为,总体而言,宏观避险情绪反复,俄乌局势仍不明朗,市场预期欧美制裁发生后俄镍出口至中国数量或将增加,近期外强内弱格局将延续,后续关注相关消息进展。全球镍库存仍处于历史低位,低库存支撑下,镍价短期或维持高位,波动率料增大,同时需关注青山高冰镍项目投产情况。操作上建议观望为主,激进者考虑回调短多,注意控制风险。

而金瑞期货表示,俄乌冲突未见缓和能源价格继续走强预期下,短期镍价难有转向机会,价格仍将保持强势。而沪镍在国内库存逐渐消耗后,价格有望补涨。

不过,华泰期货认为,镍中线供需预期不太乐观,但中线预期亦存在变数。在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前,镍价仍以偏多思路对待,策略上以逢低买入为主。近期受俄镍制裁忧虑影响下伦镍价格大幅走强,但国内现货冷清,下游利润状况较差,精炼镍与镍铁价差创十年新高,对镍价形成拖累,镍价不宜过度追高。

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